Spoločnosť Nvidia sa minulý piatok nachádzala na prvej priečke rebríčka najvyšších valuácií. V pondelok večer sa ocitla až na treťom mieste za „konkurenciou“ – Apple a Microsoft –, a to pre neopodstatnenú paniku u investorov.
Čínska umelá inteligencia DeepSeek „vyklonovala“ svojho konkurenta ChatGPT iba za šesť miliónov dolárov a za menej ako dva mesiace. Je na prvom mieste v App Store v USA a v Číne.
Stačila táto krátka informácia, aby sa hodnota akcií výrobcu procesorov Nvidia prepadla o 17 percent zo 142 na 118 dolárov za kus, čo zodpovedá poklesu trhovej hodnoty približne o šesťsto miliárd dolárov. Ide jednoducho o najvyššiu jednodňovú stratu v histórii burzy.
Spoločnosť z mesta Santa Clara tak prišla aj o titul firmy s najvyššou valuáciou na svete, ktorý držala ešte minulý piatok. Po pondelňajšom obchodovaní sa ocitla na treťom mieste za spoločnosťami Apple a Microsoft.
Investori totiž novinku pochopili nasledovne. Číňania dokážu vyvinúť rovnako silnú umelú inteligenciu, ako je tá americká, s menej výkonnými polovodičmi, čo znamená, že svetový boj na tomto poli nevedú Spojené štáty, ale Peking.
Nový Sputnik?
Na sociálnych sieťach sa to hemžilo chválospevmi o DeepSeeku. Marc Andreessen, venture capitalist zo Silicon Valley, ktorý radí prezidentovi USA Donaldovi Trumpovi, pochválil model umelej inteligencie a nazval ho „momentom Sputnik“ v príspevku na sociálnej sieti X.
Odkazoval tým na vypustenie prvej umelej družice Sovietskym zväzom v roku 1957, ktoré otriaslo predstavou Spojených štátov o ich technologickej dominancii nad geopolitickým rivalom.
O sile pondelkového burzového zemetrasenia svedčia ďalšie dve čísla. Technologický index Nasdaq odpísal až 3,1 percenta a americký akciový trh dovedna prišiel o tisíc miliárd dolárov.
Vyvstáva tu však otázka, či nešlo iba o neopodstatnený strach investorov. Nebola informácia, ktorá spustila lavínu výpredajov, nesprávna?
Bola.
Oveľa viac peňazí
Skutočnosť je totiž oveľa zložitejšia. Spoločnosť DeepSeek nezopakovala schopnosti ChatGPT od OpenAI tým, že na to minula niekoľko miliónov dolárov.
V technickom dokumente jej modelu DeepSeek V-3, do ktorého Forbes nahliadol, vývojári vysvetľujú, že tréningové náklady umelej inteligencie sa rovnajú hodnote 2,788 milióna procesor-hodín.
Výsek z technického dokumentu o modeli umelej inteligencie DeepSeek V-3.
Za predpokladu, že jedna hodina stojí dva doláre, odhadujú výdavky na 5,576 milióna dolárov. Ako však sami píšu, táto suma „nezahŕňa predchádzajúci výskum a experimenty s architektúrami, algoritmami alebo dátami“.
To znamená, že spomínané číslo neobsahuje všetky prostriedky vynaložené na vývoj architektúry modelu, algoritmov, získavanie údajov, ale aj na platy zamestnancov, nákup grafických procesorov a testovanie.
Porovnávať teoretické náklady na tréning čínskeho modelu s celkovými kapitálovými výdavkami amerických spoločností na infraštruktúru umelej inteligencie je preto ako miešať jablká s hruškami. Celkové náklady vynaložené na vývoj DeepSeeku sú pravdepodobne oveľa vyššie.
Majú americké procesory
Analytik spoločnosti Bernstein Stacy Rasgon už v pondelok upozornil na zásadné nedorozumenie v súvislosti s avizovanými výdavkami na vývoj DeepSeeku. „Je úplne nepravdivé, že Čína zduplikovala OpenAI za šesť miliónov dolárov,“ uviedol.
Alexandr Wang, miliardár a výkonný riaditeľ spoločnosti Scale AI, ktorá sa zaoberá umelou inteligenciou, pre CNBC povedal, že DeepSeek má asi 50-tisíc procesorov Nvidia H100, no Číňania o nich nemôžu hovoriť pre kontrolu vývozu zo strany USA.
Na príspevok, v ktorom používateľ sociálnej siete X zverejnil Wangov názor, zareagoval aj šéf spoločností Tesla a SpaceX Elon Musk lakonickým, ale veľavravným slovom „samozrejme“.
Managing partner a CIO fondu Atreides Managment Gavin Baker na rovnakej platforme zase napísal krátku technickú analýzu, v ktorej okrem vyššie uvedenej chyby v interpretácii nákladov tvrdí, že Deepseek má evidentne oveľa viac ako 2 048 čipov H800.
„Jedna z ich skorších štúdií spomínala 10-tisíc A100. Tím s takouto úrovňou odbornosti nemôže spustiť klaster s dvetisíc procesormi a vytrénovať model od nuly s rozpočtom šesť miliónov dolárov,“ doplnil.
Investori to nepochopili
Neznamená to však, že DeepSeek nepredstavuje riziko pre „západné“ spoločnosti zaoberajúce sa umelou inteligenciou. Generálny riaditeľ firmy OpenAI Sam Altman, ktorá vyvíja ChatGPT, to sám priznal.
„Ide o pôsobivý model, najmä čo sa týka toho, čo sú schopní poskytnúť za danú cenu,“ napísal v pondelok večer na X. „My, samozrejme, budeme dodávať oveľa lepšie modely, no je povzbudzujúce mať nového konkurenta,“ dodal.
Bývalý generálny riaditeľ Intelu Pat Gelsinger na rovnakej sociálnej sieti vysvetlil, že výpočtová technika sa riadi rovnakým zákonom ako plyn. „Ak ju výrazne zlacníme, trh sa pre ňu rozšíri. Investori to vnímajú nesprávne – toto umožní oveľa širšie nasadenie umelej inteligencie,“ priblížil.
V utorok sa situácia na burze upokojila. Po pondelňajšom poklese o 17 percent si spoločnosť Nvidia pripísala takmer deväť percent. Stále však zostáva na tretej priečke rebríčka najhodnotnejších firiem na svete.
Upozornenie
Informácie obsiahnuté v tomto článku majú výhradne informačný charakter a nepredstavujú investičné odporúčanie. Neodporúčame konať na základe týchto informácií bez predchádzajúcej konzultácie s kvalifikovaným finančným poradcom. Investovanie je spojené s rizikami a rozhodnutia o investovaní sú na vlastnú zodpovednosť.
