Začiatkom septembra sa na rumunskom trhu spustilo niekoľko zaujímavých pochodov v odvetví energetiky. Boli oznámené hneď dva predaje spoločností podnikajúcich v energetike a najväčší výrobca elektriny v Rumunsku, spoločnosť Hidroelectrica, ohlásila svoju prvú verejnú ponuku akcií. Podľa portálu Balkan Green Energy News sa česká energetická spoločnosť ČEZ rozhodla predať sedem ňou vlastnených spoločností, ktoré na území Rumunska podnikajú v odvetviach výroby a distribúcie elektriny.
Podobný krok avizuje aj taliansky Enel, ktorý má v Rumunsku 3 firmy podnikajúce v energetike. V balíku, ktorý predáva ČEZ, sú spoločnosť distribuujúca elektrinu pre 1,4 milióna zákazníkov, ďalej najväčší veterný park na európskej pevnine ako aj vodné elektrárne či predajcovia elektriny a plynu do domácností. Potenciálni investori sa môžu uchádzať o každú zo siedmich firiem zvlášť, no môžu tiež podať svoje ponuky na celý balík ČEZ-u v Rumunsku.
Slovák vymyslel batériu na uskladňovanie energie.
Má byť lepšia ako tá od Tesly
Rozhodnutie zredukovať angažovanosť ČEZ-u na trhoch Rumunska, Bulharska a Turecka bolo schválené ako súčasť firemnej stratégie. Podľa neoficiálnych informácií by mal ČEZ v budúcnosti sústrediť svoje aktivity na budovanie kapacít na území Českej republiky. Aktivity firmy sa totiž na trhoch juhovýchodnej Európy dlhodobo nezdajú byť dostatočne ziskové. A zrejme aj to je jedna z príčin na ústup z Rumunska. Do krajiny pritom ČEZ vstúpil aktívne v roku 2005, keď investoval do akcií distribučnej spoločnosti.
Nielen ČEZ, ale aj Enel
Enel sa z Rumunska snaží vycúvať už od roku 2014, no tieto kroky boli po roku 2015 dočasne zmrazené. Firma vtedy akútne riešila potrebu znížiť svoju celkovú zadlženosť a predávala podiely niektorých svojich aktivít v zahraničí. Teraz sa však ukazuje, že lokálny dominantný hráč, na 80 % štátom vlastnená Hidroelectrica, má apetít a deklaruje záujem o aktíva oboch zahraničných investorov. Ako Enel, tak aj ČEZ má vo svojom portfóliu aktíva, ktoré by v prípade prevzatia zo strany Hidroelectricy diverzifikovali jej činnosť.
Slováci postavili školiace stredisko pre obnoviteľné zdroje energie. V Afganistane
Skúsenosti s Enelom máme napokon aj my na Slovensku, kde do roku 2015 talianska spoločnosť vlastnila 66 % akcií Slovenských elektrární. Práve v rámci snáh o zníženie zadlženosti boli aj tieto podiely predané skupine EPH za približne 750 miliónov eur.
Z predaja aktivít v Rumunsku očakáva Enel podľa agentúry Reuters minimálne 1 miliardu eur. V Rumunsku má Enel inštalovanú kapacitu 534 MW vo veterných a solárnych elektrárňach a zásobuje 2,9 milióna zákazníkov. Proces predaja aktív bude pre Enel riadiť banka BNP Paribas.
Časté zmeny legislatívy
Rumunský trh s energetikou je poznačený náhlymi zmenami pravidiel. To v odvetví, kde návratnosti investícií dosahujú desiatky rokov, samozrejme nie je dobré. Negatívny vplyv mali napríklad zmeny v počte vydaných zelených certifikátov, ktoré boli využívané pri výrobe elektrickej energie z obnoviteľných zdrojov. Tamojšia vláda navyše niekoľkokrát zmenila pravidlá hry „počas zápasu“. To radikálne zmenilo rentabilitu projektov zrealizovaných v oblasti obnoviteľných zdrojov.
Posledná náhla zmena bola prijatá koncom roka 2018, keď sa vlastne do praxe vrátila regulácia cien elektriny pre domácnosti. Výnos regulátora zavádza limit na cenu elektriny pre domácnosti, ktorú je možné predávať maximálne s 5 % prirážkou nad výrobné náklady. Zároveň bola zavedená 2 % daň z výroby energie. Ceny by mali byť zastropované na obdobie 3 rokov. Ukazuje sa, že tieto opatrenia viedli v prvom polroku 2019 k zvýšeným dovozom plynu zo zahraničia, najmä z Ruska – daň sa totiž netýka importovaných energií.
Je možné, že aj tieto faktory boli jedným zo spúšťačov pri aktuálnom predaji aktív zahraničných hráčov na rumunskom energetickom trhu. Produkovať ziskovo elektrickú energiu pri celoplošnom regulovaní ceny je komplikovanejšie než na trhu s liberalizovanou cenotvorbou. Navyše, konkurovať dominantnému domácemu hráčovi je rovnako obtiažne. Hidroelectrica je najväčším výrobcom elektriny v Rumunsku a jej inštalovaná kapacita dosahuje 6 444 MW.
Dá sa predpokladať, že aj pre plány na akvizície aktív zahraničných výrobcov elektriny sa Hidroelectrica pripravuje na vstup na burzu cenných papierov. To by sa malo odohrať v septembri budúceho roka. Na trh, zrejme duálne v Londýne a Bukurešti, by sa malo umiestniť 10 % akcií spoločnosti.
Našli ste chybu? Napíšte nám na [email protected]
