Nesnažte sa prísť na to, ako sa zmení smerovanie trhu. Nikto to nevie.
Je to vlastne ako akcia na regáloch našich supermarketov – rovnaký produkt, ale za nižšiu cenu.
No… nekúp to.
Práveže by ste nemali. Alebo so zvýšenou opatrnosťou. Vo väčšine prípadov totiž nejde o dobrú radu a vysvetlím vám prečo.
Už by dávno zarábali miliardy
Slávny investor Peter Lynch, ktorý ako manažér Magellan Fund v spoločnosti Fidelity Investments, v rokoch 1977 až 1990 dosiahol priemerný ročný výnos na úrovni 29,2 percenta, to hovorí jasne – nikdy sa nepokúsil odhadnúť, ako sa zmení správanie trhu. Neverí, že by to niekto vôbec dokázal. Má aj presvedčivý dôkaz.
„Nepamätám si, že by som niekedy videl meno ‚časovača‘ trhu v každoročnom zozname najbohatších ľudí sveta časopisu Forbes. Ak by bolo skutočne možné predpovedať korekcie, už by na tom niekto dávno zarobil miliardy,“ podčiarkol v knihe Beat the Street.
Ako dodáva, investori, ktorí sa pripravovali na prepady alebo sa ich snažili predvídať, prišli o oveľa viac peňazí ako sa stratilo pri samotných korekciách. Inými slovami, nesmiete stresovať, že prišlo zlacnenie. Ani z dôvodu, že prerobíte, no ani preto, lebo ho chcete využiť a bojíte sa, že premeškáte príležitosť.
Psychologická pasca
Podľahnúť trendu buy the dip, ktorý sa aktuálne rýchlo šíri po sociálnych sieťach, znamená pristupovať k nakupovaniu akcií zhurta, neracionálne a na základe veľmi nepredvídateľného vzorca. Vždy na to treba mať aj pripravenú hotovosť.
„Najväčšie chyby pri investovaní nezavinili informačné alebo analytické faktory, ale psychologické,“ varuje uznávaný americký finančník Howard Marks v knihe The Most Important Thing.
A tu sa dostávam k tomu, čo by som mohol ironicky nazvať Godwinovým zákonom diskusií o akciových trhoch – k citácii Warrena Buffetta a Charlieho Mungera. Nuž, musím, lebo druhý z nich to dokonale vystihol. „Veľké peniaze nezarobíte nakupovaním alebo predávaním, ale čakaním,“ opakuje už dlho.
Klišé? Z povahy veci už áno, no aj tak je to stále platná poučka.
Krátkozrakosť prístupu
Najväčší problém prístupu buy the dip spočíva v jeho krátkozrakosti. Ide o momentálny fenomén, pre ktorý mnoho drobných investorov stráca zo zreteľa, čo je naozaj dôležité – historické a hlbšie „trhové“ prúdy.
„V krátkodobom horizonte sa trh správa ako hlasovací stroj, ale z dlhodobého hľadiska ho možno vnímať ako váhu,“ napísal Buffettov „učiteľ“ Benjamin Graham v známej knihe The Intelligent Investor.
Sledovať firmy so solídnymi fundamentmi, ktoré sa už pár mesiacov alebo rokov z rôznych dôvodov boria s drsným poklesom svojich akcií, tak dáva zmysel. Uvediem konkrétny príklad, aby som ozrejmil rozdiel medzi buy the dip a týmto postojom.
Warren Buffett a jeho dlhoročný spolupracovník Charlie Munger. Foto: Forbes US
Brutálny prepad
Hodnota akcií americkej technologickej spoločnosti Meta, predtým známej ako Facebook, zaznamenala pred pár rokmi extrémny prepad, ktorý sa málokedy prihodí takémuto veľkému podniku.
Kým hodnota akcií firmy koncom augusta 2021 predstavovala približne 380 dolárov, začiatkom novembra 2022 činila už zhruba 89 dolárov, čo znamená percentuálny pokles o viac ako 76 percent.
Brutálne zlacnenie zapríčinila zmes faktorov. Zjednodušene povedané, spoločnosť čelila čoraz tvrdšej konkurencii nových hráčov, ako je TikTok, neúspešne sústredila sily na metaverse a ocitla sa pod tlakom výrazne zníženého obsahu zadanej reklamy pre zlé ekonomické podmienky – silnejúca inflácia a zvýšené úrokové sadzby.
Prišli o zisk
Koncom januára 2022 mala akcia spoločnosti Meta hodnotu už iba 319 dolárov a iba za pár dní sa prudko prepadla na 220 dolárov. Krása, buy the dip! Pamätám si, ako sa všetci vtedy potľapkávali po pleci, aký dobrý obchod uskutočnili.
Nuž, krátkodobý pohľad a nie úplne racionálny prístup ich obrali o nemalý zisk. Druhého novembra technologická firma dosiahla dno na úrovni 89 dolárov. Odvtedy sa začal opätovný rast, ktorý trvá dodnes.
O dva týždne neskôr som po dôkladnej analýze fundamentov firmy kúpil istý objem akcií firmy. Ovládal som sa a neponáhľal som sa, aby som náhodou nepremeškal príležitosť, o ktorej všetci písali. Áno, ako zástancovia filozofie buy the dip, aj ja som mal pripravenú hotovosť.
Toto odporúčanie platí vždy. Majte keš na peňažnom trhu, aby vám vynášal – nižšie, ale zato isté – úroky, a buďte pripravení ho použiť, keď sa vám naskytne príležitosť, ktorá stojí za to.
Oplatí sa počkať – autorovo portfólio.
Aktuálne sa jeden cenný papier Meta obchoduje približne za 680 dolárov, čo zodpovedá nárastu takmer o 500 percent. Tí, ktorí vstúpili skôr zo strachu, že prídu o „akciu na akcie“, sú taktiež v pohodlnom pluse, lenže ich pokrivkávajúca rozvážnosť ich stála ešte väčší zisk.
Keď mám aj ja tendenciu načúvať šumom v investorskej komunite – aktuálne sa vo veľkom hovorí o spoločnostiach Hims & Hers Health a Grab Holdings a cítim akési zlé nutkanie –, pripomeniem si slová renomovaného britského investora narodeného v USA Johna Templetona: „Za celých 55 rokov, čo som pracoval na Wall Street, som nikdy nedokázal povedať, kedy trh stúpne alebo klesne.“
Dôletižé upozornenie
Informácie obsiahnuté v tomto článku majú výhradne informačný charakter a nepredstavujú investičné rady. Neodporúčame konať na základe týchto údajov bez predchádzajúcej konzultácie s kvalifikovaným finančným poradcom. Investovanie je spojené s rizikami a rozhodnutia o investovaní sú na vlastnú zodpovednosť. Minulé zisky nikdy nezaručujú budúce zisky.
