Odložená spotreba a dlhodobé investovanie tvoria základ budovania bohatstva. Slováci sú však vo všeobecnosti opatrní investori a tento fakt neplatí len pre bežné domácnosti.
Investičné nástroje s fixným výnosom uprednostňujú aj bohatší investori. Mnohí vyhľadávajú konzervatívne investície v nádeji, že sa vyhnú kolísaniu hodnoty svojho portfólia.
Veľkej obľube sa tešia najmä realitné fondy, zmenky a dlhopisy domácich finančných skupín. V poslednom období sa k nim vďaka rastu úrokových sadzieb pridali aj termínované vklady.
Ale aj na prvý pohľad konzervatívna investičná stratégia môže viesť k značným rizikám.
Riziko inflácie
Najväčším rizikom konzervatívneho investovania je strata reálnej kúpnej sily v dôsledku inflácie. V čase, keď je inflácia vyššia ako výnosy nízkorizikových investícií, strácajú takto investované peniaze reálnu hodnotu (t. j. po očistení o infláciu).
To znamená, že by vám napriek kladnému výnosu nasporená suma kúpila menej tovarov a služieb ako v čase vkladu.
Dvoj- či trojpercentný výnos na termínovanom vklade môže vyzerať na prvý pohľad atraktívne, obzvlášť po dlhých rokoch nulových úrokových sadzieb.
Pri 12,8-percentnej inflácii v roku 2022 a predpokladanom približne 10-percentnom náraste cien v tomto roku však v skutočnosti ide o garantovanú stratu z pohľadu kúpnej sily vašich úspor.
Nezabúdajme tiež na daň z príjmu – výnosy z úrokov podliehajú 19-percentnej zrážkovej dani. Čistý výnos termínovaného vkladu alebo dlhopisu domácej finančnej skupiny je teda takmer o pätinu nižší ako číslo v reklame.
Naopak, investície fyzických osôb do cenných papierov obchodovaných na burze (napr. akcie, dlhopisy, indexové fondy ETF) sú už po roku držania oslobodené od daní aj zdravotných odvodov.
Riziko nízkeho dôchodku
Najdôležitejší finančný cieľ Slovákov v produktívnom veku je zabezpečenie dôstojného dôchodku. Dnes už asi nikoho neprekvapí fakt, že pokojnú starobu nám dôchodok zo Sociálnej poisťovne nezabezpečí.
Ak by sa dnešní tridsiatnici spoliehali iba na dôchodok z 1. piliera, museli by svoje výdavky na dôchodku znížiť o 60 až 70 percent.
Problémy vyplývajúce z rastúcej strednej dĺžky dožitia a rýchlo starnúcej populácie mal zachrániť 2. dôchodkový pilier. Prevažná väčšina sporiteľov však ani zďaleka nevyužila naplno jeho potenciál.
Výnosy konzervatívnych dlhopisových garantovaných fondov dosiahli od vzniku 2. piliera v roku 2005 priemerný ročný výnos iba okolo 1,5 percenta.
Pri priemernej 2,8-percentnej medziročnej inflácii počas tohto obdobia tak väčšina sporiteľov nielenže nič nezarobila, ale stratila aj časť kúpnej sily vložených peňazí.
Dynamické indexové fondy zamerané na globálne akciové trhy od svojho zaradenia do 2. piliera (v apríli 2012) dosiahli aj napriek minuloročnému poklesu akcií priemerný čistý výnos na úrovni deväť percent ročne, čím prekonali infláciu takmer trojnásobne.
Nesprávne nastavenie investičnej stratégie v kombinácii s mnohými negatívnymi zásahmi politikov tak spôsobili sporiteľom v 2. pilieri ušlé zisky v miliardách eur.
Pri šetrení na dôchodok treba mať na pamäti, že skutočné riziko nespočíva v kolísaní hodnoty investičného účtu v čase, ale v nízkej nasporenej sume a nepostačujúcom dôchodku.
Riziko nedosiahnutia cieľov
Ani v prípadoch, keď sú vaše ostatné finančné ciele vzdialené viac ako sedem rokov, by ste pri zostavovaní vášho investičného portfólia nemali vynechať akciové investície.
Stratégie s podielom akcií na úrovni 50 – 80 percent vám môžu priniesť dlhodobý výnos na úrovni okolo šesť až osem percent ročne.
Dodatočný 3- až 6-percentný ročný výnos v porovnaní s konzervatívnejšími alternatívami môže znamenať veľké rozdiely vo vybudovanom majetku.
Šetríte deťom na vzdelanie a ľahší štart do života? Alebo si len chcete zabezpečiť krajšie bývanie, prípadne plánujete kúpu nového auta?
Každé dodatočné percento (nad)výnosu dynamickejšej investície znamená tisícky eur navyše na vašom účte.
Mesačná investícia 200 eur sa pri 3-percentnom čistom ročnom výnose zhodnotí za 15 rokov na necelých 45-tisíc eur. Pri 8-percentnom výnose by vás na účte čakalo o 20-tisíc eur viac.
Obľúbené investície typickej slovenskej domácnosti (konzervatívne podielové fondy, realitné fondy a termínované vklady) vám takýto výsledok neprinesú. Nehovoriac o tom, že ani zdanlivo bezpečné investície nie sú bez rizika.
Pamätáte si ešte na „finančných žralokov“ z Arca Capital a ich 6-percentné zmenky? Namiesto stabilných výnosov zostali veriteľom pohľadávky s otáznou hodnotou a ťahanice na súdoch.
Naučme sa rozumne investovať
Alokácia aktív je proces rozdelenia investičného portfólia medzi rôzne triedy aktív ako sú akcie, dlhopisy, nehnuteľnosti a hotovosť.
Ako sme už naznačili vyššie, ich kombináciu by mal človek prispôsobiť svojim finančným cieľom, tolerancii rizika a investičnému horizontu.
Výkyvy hodnoty zainvestovaného majetku ľahšie zvládneme v produktívnom veku. Tomu by mala zodpovedať aj skladba našich aktív.
Akciové trhy sa v minulosti zotavili z každej krízy a trpezlivým investorom priniesli atraktívne výnosy. Dostatočne dlhý investičný horizont spolu s rozložením rizika naprieč mnohými regiónmi a sektormi ekonomiky (čiže diverzifikácia) je najlepšiou ochranou pred poklesmi.
Nie vyhýbanie sa riziku vyhľadávaním konzervatívnych investícií.
