Finančné trhy zažívajú od minulého roka ťažké časy. Za vlaňajšok poklesol akciový index S&P 500 o 20 percent. Tento rok začal najprv sľubne, keď sa za január akcie posilnili o deväť percent, no neskôr index opäť klesol takmer k úrovniam zo začiatku roka.
Investori so škrípaním zubov sledujú negatívne burzové správy, mnohí zobrali aktivitu do vlastných rúk a akcie predali. Dnes sa spytujú, či je ten správny čas naskočiť späť. Oplatí sa vystupovať z trhu a vstupovať naň pri každom poklese a raste?
Pozreli sme sa na to, čo na burzové nálady hovoria svetoví a slovenskí investori.
Citáty slávnych investorov
„Optimisti na trhoch mnohokrát rozprávkovo zbohatnú preto, že kupujú to, čo pesimisti predávajú,“ hovorí známy investičný poradca Robert Allen.
„Je oveľa jednoduchšie zarobiť peniaze, keď je svet v depresii, pretože keď sa z nej dostane, je to ako stlačená pružina, ktorá sa vráti späť,“ prízvukuje americký spisovateľ a investor Howard Marks.
„Pesimizmus vzniká zvyčajne len extrapoláciou zlých udalostí bez zohľadnenia kompenzujúcich reakcií. Tie posúvajú veci opačným smerom. Preto je pesimizmus často nesprávnym prístupom,“ tvrdí Morgan Housel, autor bestselleru Psychológia peňazí, ktorý bol preložený do 53 jazykov, medzi iným aj o slovenčiny.
Francúzsky investor Francois Rochon sa opiera o presvedčenie, že civilizácia zásadne napreduje, čo sa podľa neho premieta aj do dlhodobého rastu akciových trhov.
Americký miliardár a podnikateľ Charlie Munger, dlhoročný biznis partner Warrena Buffetta, pokladá pesimistický a medvedí pohľad z dlhodobého hľadiska za stratový prístup. „Lepší postoj je byť permanentne býčí, aj keď občas pri poklesoch bude investor vyzerať hlúpo. Ak však nechcete z času na čas vyzerať hlúpo, akciové trhy nie sú pre vás“.
A čo na to slovenskí investori?
„Systematicky nedokáže v podstatne nikto správne odhadnúť, kedy príde výkyv a kedy sa skončí,“ hovorí analytik J&T banky Stanislav Pánis. „Snaha o časovanie vstupov na trh či výstupov z neho, s cieľom vyhnúť sa korekciám či medvediemu trhu, stojí väčšinu (nielen) bežných investorov viac peňazí, ako keby počas poklesu ostali plne zainvestovaní,“ argumentuje.
Rôzne štatistiky podľa neho ukazujú, že ak investor v priebehu investičného horizontu 20 rokov vynechá desať najlepších rastových dní na akciových trhoch, jeho celkové zhodnotenie klesne o polovicu. Ak vymešká 20 najlepších dní, pripraví sa až o štyri pätiny celkového zhodnotenia.
Najväčším rizikom pri investovaní je podľa neho nepodstúpiť žiadne. „Držanie hotovosti sa síce môže v dnešných turbulentných časoch zdať komfortné, no je vysoko pravdepodobné, že to bude znamenať premeškanie podstatnej časti odrazu rizikových aktív,“ prognózuje.
Akciový trh označuje odborník prívlastkom „maniodepresívny“. „Pozerajte sa naň aj s jeho výkyvmi viac ako na priateľa než ako na nepriateľa a profitujte z volatility,“ nabáda.
Boris Tomčiak zo spoločnosti Finlord pripomína, že ceny akcií dlhodobo rastú. „Obdobia poklesov trhov netrvajú dlho – typicky jeden až dva roky. Potom vždy nasledoval opätovný rast cien. „Historicky sa teda vždy oplatilo nakupovať pri väčších poklesoch,“ konštatuje.
Vyhliadky poklesu inflácie
Predovšetkým pre dlhodobých investorov sa podľa neho už dnes vytvorila možnosť nakupovať akcie za výhodných podmienok. „Inflácia by mala začať opadávať v druhej polovici roka, čo odštartuje opätovný rast ziskov firiem,“ predpokladá.
Uvedené tvrdenia nenabádajú na bezbrehý pozitivizmus a pohľad cez ružové okuliare. Hovoria o tom, že v časoch, keď sú trhy v poklese, treba byť konštruktívny a kupovať akcie za nižšie ceny s vidinou ich budúceho rastu. Nie je tu reč o špekuláciách, ale o dlhodobom držaní akcií v horizonte niekoľkých rokoch.
